阳光100"营业"之谜:净欠债率205% 现金仅够短债一半

  阳光100“营业”之谜:净欠债率205% 现金仅够短债一半 标普展看负面

  来源:时间财经

  非住宅项现在营收不过半。

  通过“卖卖卖”后的阳光100,在近期杀了个回马枪,最先了新一轮的“买买买”。

  近日,阳光100发布公告,将以最高4.41亿元收购雅戈尔、泓懿持有的天津阳光100天塔喜马拉雅项现在80%股权,收购完成后阳光100将持有该项现在100%股权。而仅在三天前,阳光100刚刚高调宣布入股环京文旅项现在炎河山谷,发力文旅地产营业。

  此前,这家老牌房企不息被“卖项现在输血“负面新闻裹挟,一买一卖之间,公司公开外示,公司周详转型,后续还有100亿项现在要卖。

  财经评论员厉跃进对时间财经外示,阳光100转型为运营商,能够理解为轻资产运营,具有积极意义。但社区经营等营业,盈余空间很幼,资金回笼速度也会弱于住宅开发营业等。

  值得仔细的是,2019年半年报表现,阳光100净欠债率即便消极了56.4个百分点,照样高达205.2%。在新营业盈余空间和资金回笼速度都逊于住宅开发的情况下,眼光100如何破局?

  时间财经发邮件以及致电阳光100,截至发稿时间未收到回复。

  转型文旅?

  2019年对于眼光100而言并不轻盈,岁首股价大降、业绩欠安、卖地还债、贷款担保人失联等,尤其是卖地还债。4月,阳光100向融创转让重庆阳光100国际新城项现在和慈云寺老街项现在,向喜兆业转让广东省清远市清城区龙塘镇物业开发项现在。8月,阳光100以5.13亿元总价转让东莞市清园孵化器有限公司100%股权,后者主要资产为东莞市松山湖物业开发项现在。

  项现在出售被普及理解为公司面临资金危险。毕竟清淡而言,企业面临资金危险时最先会选择加快营收现金回流,如泰禾集团股份有限公司在2019年开年之初就发首了“1号抢收计划”,削价促销等众手法促进企业现金回流。财经评论员厉跃进外示,阳光100项现在不众,其营收回款连稳定业绩都很难做到,根本无法有效补充起伏资金了。

  但是自夸“别的开发商是吃肉的老虎,吾是吃草的羊”易幼迪,却容易将危险舆论转换成转型的必须选择。

  阳光100集团副董事长范幼冲公开外示,“现在出售的均为住宅项现在, 尊龙百家乐这能够看出阳光100彻底转型的信念。另外所出售项现在都是赚钱退出,卖了个好价格。异日异日阳光100起码还会再出售100亿的住宅项现在。一方面能够协助企业降矮欠债,另一方面能够协助企业加速转型。”

  实际上,并非这样。重庆阳光100国际新城项现在一首卖失踪的慈云寺老街,并非住宅项现在,而是易幼迪寄托情怀之作,最初规划将其打造为文化旅游街区综相符体。阳光100重庆项现在总经理张幼军曾介绍,“吾们末了定位的老街项现在是文旅项现在,不光单是息闲和售卖。”基于慈云老街建于唐代,具有悠久的历史,而且是中央电影摄影场抗战时期中央电影厂的摄影基地,张幼军还确定了项现在标两大主题,一是慈云寺自己,二是中央电视摄影场。

  据中国房地产报报道,通过两年投入运营,这条老街最后表现的状态却欲速不达。一位重庆业妻子士称,“现在的慈云寺老街固然应有尽有,修建稀奇,www.kb88.com但过于商业化,因而不息不温不火。”

  即便重庆阳光100国际新城项现在也并非十足住宅项现在,而是可开发为集住宅、商业、商场为一体的项现在。

  出售给喜兆业的清城区龙塘镇物业开发项现在也有故事。据南方都市报报道,公司出售该项现在是阳光100组织广东的第一个项现在,清远阳光100阿尔勒。依照规划,项现在定位于“广州北印象阿尔勒幼镇”,首次将法国阿尔勒的修建艺术和生活方式引入中国。

  阳光100集团总裁易幼迪曾对这个“公司做过距离城区很远的,也是最大的项现在”计划用三五年成型,用10年时间打造完。最后也不过转手出让。

  早在2014年,阳光100在香港主板上市后,便最先由传统住宅开发向“街区综相符体”模式转型,围绕喜马拉雅服务公寓、街区综相符体、阿尔勒复相符型社区三大主力产品线发力做运营商。

  2019年半年报吐露,公司非住宅项现在标商用物业及车库实现相符约出售金额人民币15.60亿万元,同比增进27.0%。相较于公司37.88亿元的总相符约出售额来看,公司非住宅项现在营收额占总额的41.18%,不能一半。

  起伏性困局

  所卖项现在并非纯住宅,但债务压力切实实切真切。2018年年报表现,阳光100短期借贷及永远到期片面高达104.2亿元,响答的现金及现金等价物仅有25.89亿元,现金十足不足遮盖短债。

  2019年半年报表现,公司贷款和借款总额为人民币263.36亿元。其中一年内须清偿的债务达83.05亿元,而公司同期现金及现金等价物仅有34.99亿元,约一年到期有息欠债的一半。另外公司还有91.13亿元须一年后至两年内清偿,85.19亿元于两年后至五年内清偿。可见,在项现在出售获得45.78亿元偿债资金的情况下,其短期偿债压力有所削弱,但缺口照样很大。

  2019年7月份,在阳光100已经最先卖资产偏重资金题目,标准普尔照样给出评级是“CCC ”评级,展看负面。标普认为,尽管阳光100近几个月运营的回报或现金流有所改善,但其商业模式的可不息性仍面临风险。标普外示,鉴于该公司短期债务到期时间较长,且现金程度较矮,异日12个月仍将疲弱。

  为了获得资金来源,阳光100在评级不高的情况下仍采取了一些形式。1月29日,阳光100申请的一笔周围为7亿元的融资计划被上交所休止后,阳光100于6月28日发走于2021年到期的2亿美元优先票据,年利率高达11.5%,用于清偿债务及清淡公司用途。

  民族证券分析师王文刚开外示,“这其实是一栽明股实债的资产迁移的走为,在近期算周围较大的一笔融资。但是从后期来看,估值降矮不幸于企业在资本市场融资,即使融到,融资成本也会偏高。”

  能够看到,截至2019年6月末,阳光100的融资成本由2018同期的人民币2.8亿元上升21.8%至3.42亿元。其半年报称,主要是原由完善项现在增进使得利息费用化添加,以及以公允价值计量且其转折计入当期损好的金融资产公允价值转折亏损的影响。

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义务编辑:陈志杰

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2019-10-11 00:21admin admin 点击

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